Una madre envía  a vender su único bien, una vaca  a su pequeño hijo Jack. En el camino para realizar la venta en la feria del pueblo el niño se encuentra con un extraño hombre que le ofrece un pequeño saco cuyo contenido son habichuelas mágicas a cambio de su vaca. Jack regresa a casa contento con las habichuelas mágicas pero su madre le da una fuerte reprimenda y tira las mismas por la ventana.
Al día siguiente el pequeño se levanta y ve maravillado como han crecido las habichuelas hasta tocar las nubes. Trepa por la frondosa enredadera y descubre en lo alto un castillo encantado donde vive una gigante. Pero cuando ingresa descubre que también habita un ogro que le gusta comer niños. Asustado se esconde con la ayuda de la gigante quien es buena y descubre muchos tesoros. Entre ellos una gallina que pone huevos de oro, la misma que se lleva  a casa y así en cada subida encuentra algo muy bueno para no pasar hambre, una bolsa de cuero que entrega interminables monedas de oro, una cajita que cada vez que se abre da una moneda de oro y una maravillosa arpa que cuando es escuchada por el ogro se queda profundamente dormido. Jack decide robarla y cuando la toma el arpa empieza  a gritar: ¡Auxilio amo que me roban!, el gigante se despierta y persigue al niño...